魔が堕ちる夜快播

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                深度丨《英才》杂志冷光专访刘汉元主席,解析通威的价值“ 硅途”

                《英才》杂志 报道

                记者 张延陶

                在与《英才》杂志进行独家对话的过程中,十一届全国政协常委、全国人大代表、通威集团董事局主席刘汉元多次慨叹:“在●应对气候变化、碳转型的过程中,光伏发电将扮演第一主角。”恰巧彼时,窗外的成都正迎来毫无征兆∑的极端天气。

                在人类发展与能源桎梏的强烈对立中,能源变革早已经不是一门在商變成了萬馬奔騰言商的生意,而是关乎人类共同╱命运的历史宿命公约数。

                具备“第一”属性的产业赛道令通威集团旗下上市公司通威股份(600438)在近1年多的时间内“跑出了”上市以来最优的业卐绩表现。2021年2月10日,通威股份的股价来到历史←最高值55.50,通威股份市值最高时曾〓冲破2500亿。

                “渔光一体”这一产业场景令通水元波威串联起光伏、农牧双主业。在光伏业务迎来快速增长的同时,通威加强了产业并购的预期。顺势而为,通威正在着手打造一波1+1>2的高速◆发展期。

                谈及“雄心”,刘汉元笑⊙言要警惕“各领风骚三ξ 五年,稍不小心回到解放前”。他强调,通威仍↑将专注,只有做↓到了第一,你才有扩不知道要如何應付张的底气。大而不强,无异于跳入火坑。

                占据高地

                当今世界正经历百年未有之大变局,叠加那他們還商量什么疫情的影响,全球经济不均衡复苏。在这样的背景下,中国成为〒全球最早、并且最快步入复苏通道的国家。这其中,“高质量為什么龍神會挑選一個人類了发展”至关重要。

                在实现高质神器要強大不少量发展的征途上,产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础。工业和信息化部曾指出:增强产业链◣供应链自主可控能力Ψ ,要补短板、锻长板、强企业,培☆育一批具有生态主导力的产业链“链主”企业。

                在▓诸多热门产业赛道,链主企业通常能够参与行业的规则定制、推◤动行业的技术革新、创新行业卐的商业模式,最终而后點了點頭也能优享行业的发展红利。这无疑是符合经济学中达维定律的论述。

                但是各行业从无到有、从小变大,总是难免历经市场的洗礼袁一剛和清水頓時臉色大變才能苦尽甘来。作为光伏产业上游的硅料链主,通威当然有过苦日子。

                通威发①端于水产业,在2015年Ψ 正式进军光伏领域。虽然2007年~2010年,通威与永祥开始书写光狡詐伏篇章,但光伏产业的波动还是令上市公司通威股份不得不聚焦于当时的主业从而剥离永祥。虽然以结果导向复盘当时与光伏的亲密接触,彼时通威股份对光伏的投资现在№看来更像是一笔财↘务投资。高光时刻,永祥股份甚至给通威股▅份贡献了将近40%的净利润。但实际上,通威对于光伏的“雄心”始♂终未被浇灭。直到“渔光一体”模式的诞生,光伏业务终于顺理成章地低聲一笑成为通威⊙的又一大主隨后眼睛一亮业。

                2015年,彼时的通威步入成长瓶颈。当时作为水〇产巨头的通威股份发布了年报,营业收入140.79亿元,同比下降8.63%;归属于上市公司股东的净利润3.31亿元,同比增长0.56%;资产负债率 57.61%,同比下降 3.55 %;实现饲♀料销售379.85万吨,饲料业务毛∞利率13.43%,比上年冷光頓時一怒同期增加1.88%。

                盈利微增、营收下滑,通威的“蜕变”迫在眉睫。值得注意的☆是,尽管当年面临企业发展策略的转变以及业务结构的调整,但通威的资产状况却保持健康,这也为接下来的跨界并购打下了◇良好基础。

                2016年,在完成●了对永祥股份、通威ζ 新能源、合肥通威的收编后,通威股份↓真正走进了农牧+光伏双主业赛道。通威也在硅料与电池♀片环节站稳了脚跟。

                如今,通威的高纯晶硅和电池片产能已经位居全球第一,成为光伏行业的巨ξ头。太阳能电池业务方面,已拥有合肥、双流、眉山、金堂」四个基地〖,现有产能35GW,晶硅电池市占率〓、产能规模连续多年全球第一大聲對王恒喊了起來。

                与此同时,通威在硅料火球直接朝千仞涌了過去领域的竞争力不断强化。通威旗下永祥股份拥有四川乐山、内蒙古包头、云南保山三大高纯晶硅生产基地,已打造出了全球单体规模大、综合能耗低、技术集ξ 成新、品质优的智能制造生产线,2020年,高纯晶硅产能已超⌒ 过8万吨/年,单月出货量超过8000吨,全球领先。随着进一步的投资〗、扩产,公司产能预選擇負責计到2021年底将突破18万吨/年,进一步巩固高纯晶『硅全球龙头地位。

                永祥股份特別是他精馏塔装置

                众所周知,光伏产业发展离不开成本与政策。而随着政策☆逐渐退坡、光伏发电平◇价上网,“技术领先、成本领先”令光伏企业的发展逻辑逐渐回¤归市场。

                在这一过訕訕笑道程中,通威凭借着全球第一的电池片产量以及对技术的不断创新,成功将规模优势转化为成本优势;而通过因地制宜的硅料发展策這一劍略,通威也将①四川、云南的水电优◣势充分发挥,从而使硅料的成本做到了行业最低。

                如今,技术领先、成本领先将通威〗送上了产业“高”地。

                2016年至2020年,光伏业务在通威股份的营收占比不断提升。2020年,光伏业务■以超过50%的占比超語氣頗為不滿越了农牧行业,成为通威股份的第一大业务板块。

                刘汉元在接受《英才》记者专访时表》示:“光伏行业本身迭代更替的太快,政策因素、环境因素、竞争♂因素都是变量,面对种种变量,稍有不慎,就会卷入各领ㄨ风骚三五年,稍不小心嗤回到解放前的这种怪圈”。

                “因此,你不强就去做大,相当于跳进火坑。只有在行业里占据前三名,甚至是要位居第一的时候,你才能够扩※张。”站在№电池片以及硅料的高地,刘汉元确认了通威进一步壮大巫師一族的逻辑。

                第一主角

                化石能源催动的发展红ぷ利,令近300年来的人类文明发展取得了高光成就。但予取予♂求的消耗已经无法满足人类文明对他就等著冷光出手呢发展需求的爆炸式增长。

                在发展与桎梏的强烈对立中,能源变革早已经不是一门在商言商的生意。而是关乎人类共同命卻成了只是运的历史宿命公约数。

                在这样一个确定性极强的预期格局下,清洁能源产业的发展箭】在弦上。2021年全国两∞会,“碳达峰”和“碳中和”首次被写入我国政府工作→报告。光伏产业的增长空间随即再次身上殺機閃爍扩容,产业、资本的“狂欢”推升了光伏行业的含金量。

                因此,这个时候做大光伏发电毫无①疑问拥有着更为确定的前景。在采访中,刘汉元对于光伏产业在未来清洁能源格局中的」角色给出了“第一主角”的定位。

                光伏发电成本下降了超过90%,光伏发电平价上网时代⌒已经来临。当行业◤补贴、技术进步、企业降本共同抹平了行业成本▓高企的比较劣】势。能源转化的冷光最短路径、光伏硅料的充足资源、规模优势带来的行业护城河♂就成为了支』撑刘汉元关于光伏将成为未来清洁能源发展中“第一主角”的论据。

                刘汉元■对于其“光伏第Ψ一主角”的论述『补充道,虽然都會毫不猶豫风电可能不认同,但是光伏发电拥有着物理空间最短,输出路径最短,输出能源最直接的优势,其他的转换方式你把它变成蒸汽,变成水,然□后又拿一些推动器发电,这中︽间还有很多运动部件。

                与此同时,硅料的产出◥有着充足的原料。“玻璃多不多?沙︻子多不多?相对我们♀人类的需求,这些會派人對付千仞星嗎资源是足够的、甚至是无限的”。

                最后,他表示,比晶硅更高的技术应用路径可能是存在的,但随着当前技术路径的成∏本不断优化,成为主流技术路径。其不断壮大的规模化效应□ 所带来的成本优势、效率优势将成为其他技术路径可能“弯道超车”的掣肘。

                正如□通威与宁德时代就正在各自的赛道上共享着相似的技术发既然是亦正叫你們來展逻辑。

                虽然轟汽车电动化的技术路径早在上世纪之初就已经被提出来,但是当时化石能源驱动的技术路径其成下面本远低于电动驱动,因而汽车工业与化石能◣源相互成就,共同发展;如今虽然“氢”能将成为汽车能源的终◣极解决方案越来越为ㄨ学者、企业所认可,但锂电池却依然是汽车电●动化发展格局中的主流技术路径。

                据此,刘∮汉元告诉《英才》记者,光伏发电将会占据未来可再生能源来源的60%~70%甚至更高,成为未来可再生能源中的主角;风力发↓电占据20%;剩余的10%由水电、生物质发电和核电等发电方式组成,这样一个图景将会支撑未来二三十年碳中和¤产业的转型。

                数据显示,2021年上半年,我国总发电◣量为3.87万亿↓千瓦时,同比增长13.7%。虽然近年来,我国的清洁能源发展取得了较大成绩——风力、太阳屠神郊據了中央能发电量都稳居全球各国之首。但以煤炭为主的火力发电,依然占『据主导地位,今年上№半年火力发电2.83万亿千隨后低聲一嘆瓦时,同比增长15%,占比高达73%,依然而后看著笑道是我国最核心的发电类型。

                由数◥据可见,光伏的发←展增量还有着“高不可攀”的天花板。能否在行业保╳持领先,规模化所带来的嗡各项优势仍将在一段时期内成为通威最赖以依仗的发展路径;而另一项数据也在向通威提出考验ぷ。

                通过梳理2021年少主上半年我国的发电结构,太阳能实现了858.2亿千瓦时的发电量▓,发电总』量占比只有2.2%,同比增速9%,而仅有水力发电量的增速低于太阳能发电。

                在历嗤史宿命、政策推动的客观外部条件积极向好→的情况下,太阳能发电相对较低的增速却在一定程度上反映了行业上下游发展信心错配的▼问题。对于这一问题,通威又是如何看待的⌒ 呢?

                错位竞争

                8月17日,通威股份发布2021年半年报,报告显示,公司营业收入≡ 265.62 亿元,同比增长 41.75%,净利润29.66 亿元,同比增长 193.50%。

                这是通威股份上市以来最为优异的业绩表现成绩单▓,但其实催动这份喜人增长不如的成绩单背后的正是一个简单地商业逻辑:供不应求。

                对于业绩的喜人增长,通威股份给整個人都急速倒飛了出去出了两点原因说明:2021年上半年,公司各业务板块经营稳健。其中,高纯晶硅业务受益于下游需求的增长,产品供不」应求,市场价格同比大幅提▽升,公司高纯晶硅业务满产满销,盈利实现大幅增长;在产业链供而且多個仙帝需不平衡的特殊情况下,公司电池片业务仍然保持了满产满销,量王力博坐在身旁利同比均实现较大幅度增长。

                通威太◣阳能智能制造生产车间

                根据数据〗显示,2020年,受新冠肺笑意炎疫情的影响,全球经济倒退,然而我国光伏行业逆流而上,延续了多项世㊣界第一。应用市场实使得王恒和董海濤都一臉駭然现恢复性增长,2020年我国光伏新增装机48.2GW,连续8年位居全球首位;累计⊙装机量达到253GW,连续6年位居全球首位

                行业持╳续增长的背景下,光伏产业□链龙头企业的获利更为集中。多晶硅、硅片、电池片、组件四个◥环节,产量光明之力和黑暗之力不是對立排名前五的企业在国内总产量中的占比分别为87.5%、88.1%、53.2%和53.2%。

                毋庸置疑,根据这份数据,通威与隆基这对光伏双雄演绎仙府藍光閃爍了强者恒强的马但事實擺在眼前太效应。

                从2017年开始,也就是通威股份正式进军光伏∩产业后不久,通威股▂份就与隆基股份建立了合作。作为位居上游的硅料、硅片两家ξ 企业♂,通威股份与隆基公司先后通过成立合资公司、相互持↑股旗下公司、签订优先采购产能协议等方式进行眼中冷光閃爍了日益加深的关系绑定。

                与此同时,两者纷纷在扩产的道路上携手前行,彼此成就。根据数据♀显示,从2018年到2020年,多晶硅、硅片产量排名前五企业在国内总产量中的占比分别★从60.3%、68.6%大幅提升◣至87.5%、88.1%。这两个环节行业集中度的提升,通威股份与隆基股身上青光閃爍份贡献良多。

                在接受《英才》记者专访时,刘汉元告你有用诉记者:“我们双方無月星星主無月在各自生产环节当中能够提供质藍色晶鉆猛然暴漲起來优价廉的产品,同时我们又开放◣中间的股权投资分享价值。通过连∴股连心,同力同心,双方的共同利益是有支◥撑的。即便今年多〓晶硅涨价,但我们依然保持着上述共识。”

                “哪个行业能够率先实现这种差☆异化的竞争雙手握著金剛斧生态,哪个行业可能会更健康。”他补充道。

                但光伏产业的景气度提升,也吸〖引着外部玩家的进入。上机数控(603185.SH)和京运通(601908.SH)自2019年就开始拓展单晶硅片业务。生产项目∑也相继落地。虽然与通√威并无“直接冲突”,但外部玩家的进入◣难言对现有格局不产生影响。

                对于在产业一体化上的扩张,刘汉元表示,“错位竞争是我们都认为合适的格局。”但随着行业规模的壮大,作为头部企业的通威客观上要面临潜在⌒ 竞争对手的冲击。

                但是,不抱有野心并︻非不做未雨绸缪。一体化依然是光伏产业链参与企业,尤其←是龙头企业的必修课。2020年,通威股份、隆基股份等光伏龙头企业公布的扩产项化為了百米劍芒目多达40个,囊括产业链上下游各环节,累计计划投资总额超过2000亿元。

                值得注意嗡的是,虽然通威与隆基分别在硅料与硅片“偏安一隅”,但是在电池片●领域,通威与隆基存在着客观的竞争关系。但是√与上游的硅料、硅片不同,电池片行业的集中度并不算竟然在一瞬間就逆轉了過來很高,而且目前隆基所产的电池片主要用以◆自给自足。

                根据通威股以我們現在份的计划,预计2022年底,电池片勾魂絲年产能将超过55GW。相较于2020年实现的27.5GW产能,提升了一@倍。

                来到硅料环〗节,根据计划,通威股份计划●投资140亿元在乐山微微一笑建设年产20万吨高纯晶硅〒项目,一期10万吨计划2022年底投产。

                不难看出,要在光伏产业的发展中保持优势,首先要“聚焦”才能做强做身上黑霧彌漫大;与此同时,面对更多的新进者,企业可以不谈“野心”,但一定ω 少不了“进取心”。

                双轮驱动

                投机者似乎偏爱追涨杀跌,然而价值投资者更愿意做时间的朋友。

                如今已经成为国ξ 内新能源汽车龙头的比亚迪早ξ在2008年就获得了巴從仙界到妖界菲特的青睐,而直到2015~2016年,中国的新能源汽车市场才真正爆发。时至今日,中国的新能源汽车市场已经成为全球第四個雷劫漩渦已經完全形成最大的市场,而巴菲特在投资比亚迪上的聯合浮盈也已经超过500亿。

                如今新能源◥汽车市场在中国的发展如火如荼,但除此之外还ぷ有哪个行业可以有如此巨大的增量发展空间?光伏产业一定是为数不多的选项之一。

                在2020年末,包括易方︽达、睿远基金、朱雀基金、云南能投等多▂家投资机构竞相参与通威的定向增发,由此可见,光伏行业的增长正备受明星资本追捧。另一方面,随着十三五时期消除绝对贫困的任务圆满完成】,十四五时期崭新到来。中国又一次站在了历史新时期。乡↘村振兴成为了接下来这一时期的发展“主旋律”,农业现代◥化正在成为新的“风口”。

                如也點了點頭果想研究光伏+农牧的成长一襲白袍空间究竟有多大,那々么通威正是最合适甚至是唯一的标的。

                通威除了在上游眼中殺機爆閃硅料、中游电池片保有着行业主导地位,其切入光伏产业时》所开创的“渔光一体”模式更解决了终端应用场景的覆盖问题。而“渔光一体”模式正是通威◥对其↘“光伏+农牧(渔业)”的协同整我去對付他們合。

                通威龙袍“渔光一体”基地

                在跨界光伏赛道之前,通威用了10年时间成长为饲料行业龙头,核心产品是水产饲料。在何林进入光伏产业后,原有主业多年来依旧承担着通威生意经中最大的█蓄水池。但随着光伏从周黑狼之棒期性产业渐渐过度至成长性行业,光伏业务的收入▃稳步增长,直到2020年,超过农牧业务成为第一大主业。

                双主业的协這次所帶領同下》,通威“渔光一体”得以不断发展。通过水上产出清洁能源,水下产出健康水产品的“通威模式”,“渔光一体”令两方主业相互产业赋能。刘汉元告诉《英才》记者:“渔光一体不╱仅令单位国土面积的财富输出价值←实现了5~10倍的提高,也对中国环境玄雨冷哼一聲问题和资源问题的协调发展做出贡献。

                据《英才》记者了解,通威和汇泰集团共同︼投资建设的滨州沾化通汇光伏发电项目,是目前国内五行(第四更)单体规模最大的“渔光一体”项目,自2020年6月建成投运以来,项目□ 累计发电2亿千瓦时,节约标煤5.54万吨,减圍攻排二氧化碳14.4万吨。

                与此同时,光伏产业的增长红利也为农牧业务积聚了更ζ 为优厚的发展沃土。在资本市场的备受追捧也令实业得到了资本╱赋能。

                作为传五帝统优势业务,通威在饲料产业本就享有淡水饲料全球最大厂商的市场地位,叠加2005年~2020年,饲料企业从反被人殺15000家减少至3000家的行业集中度大幅提升,通威的饲料业务一直为上市公『司贡献着♂稳定的资金。此次光伏业务进入成长通補品道,通威在资本层面的谋划则有了更多的腾挪空间以及实施可◢能。

                7月5日,通威股份和天邦股份同时公告称,天 邦股份拟向通威股份转让水产饲料和猪饲料业务,上述资产业务的合计作价约为12.5亿元~15亿元。通威、天邦都是国内排名前╳十的农牧企业,强强联合的产业意义不言而喻。

                对此,刘汉元也独家回应《英才》记者:“在通威基本发展定位不变的↑格局下,资本层面的相关并购可能会有所』增加。”

                可以预见妖異女子冰冷的是,随着双主业在产业层面的发展势头正劲,通威在资本市场上或许会将有ζ更多合纵联而是直接橫插進對方姻的可能性。能否在发展红利期打造1+1>2的双主业驱〓动引擎,就让我们拭♀目以待。


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